原文作者：Mason Nystrom

原文编译：深潮 TechFlow

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订单流的私有化将随着区块空间商品价值的增长而不断扩大，并为大型应用程序铺平道路。

但我们是如何走到这一步的？我们将去往何方？

简而言之，我们走到这里的原因是食物币 (foodcoins)。稍微详细一点的说法是，DeFi 夏季催生了大量的专业用户和零售交易，随后促成了交易聚合器（如 1inch）的诞生，这些聚合器通过私人订单路由为用户提供了更好的价格执行。钱包（例如 MetaMask）迅速跟进，意识到通过添加应用内交换功能可以实现用户便利的货币化，证明了任何控制最终用户注意力（和订单）的应用都有极具价值的商业模式。

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换句话说，宝贵的订单流比订单流的数量更重要。用户和订单流之间的幂律关系导致一个不可避免的结论——应用将积累整体价值的最大比例。换句话说，胖应用的理论依然存在。

走向胖应用

Uniswap 的协议显然具有价值，但更有趣的故事发生在应用层，因为 Uniswap 正在努力成为一个消费应用——通过垂直整合其技术栈的关键组件，扩展其界面、移动钱包和聚合层的能力。例如，Uniswap Labs 的应用——Uniswap 的前端、钱包和聚合器 UniswapX——在过去 30 天内产生了约 16% 的 80 亿美元私人订单流量，几乎占总订单流量（私人和公共）的 18% 。

在加密货币领域，像 Worldcoin 这样的应用占据了近 50% 的 Optimism 主网活动，这促使他们推出自己的应用链，进一步凸显了胖应用理论和控制需求（如用户和交易）的力量。

即使是拥有强大品牌的顶级 NFT 项目如 Pudgy Penguins 也在构建自己的链，首席执行官 Luca 解释说，控制分发所依赖的区块空间对 Pudgy 品牌和知识产权的价值积累是有利的。

展望未来，应用应着眼于创造新类型的订单流，无论是通过创建新资产（如 Pump 和 memecoins），还是通过构建提供新用户效用的应用，如身份（例如 Worldcoin、ENS），或通过打造更好的消费者体验，这些体验是垂直整合的并支持有价值的交易，例如 Farcaster 和 frames、Solana Blinks、Telegram 和 TG 应用，或链上游戏。

关于胖应用的最终思考

值得注意的是，自上一个周期结束以来，胖应用理论一直是许多加密人士关注的焦点，因为应用链理论作为共识观点的一部分而发展。

我目前对胖应用理论的看法是，我们将看到大多数价值积累到技术栈的应用层，在那里，用户和订单流的控制使应用处于特权地位。这些应用可能会与链上协议和原语相结合，类似于今天的 UniswapX 和 Uniswap 协议、Warpcast 和 Farcaster、Worldcoin 和 Worldchain。最终，这些协议，尤其是那些最大程度上链的协议（如 MakerDAO），仍然可以积累显著的价值，但由于应用与用户和链下组件的接近，应用可能捕获更多的价值，从而形成更具防御性的护城河。

胖应用理论与加密投资中的价值积累

最后，我仍然相信 Layer 1 区块链（如 Bitcoin、Ethereum、Solana）作为非主权储备资产能够捕获显著价值，其中基础资产（如 ETH）积累巨大的价值。考虑到足够的时间，应用可能会尝试构建自己的 L1，就像它们构建自己的 L2 一样，但启动商品 L2 区块空间与启动 L1 并将代币转变为商品和抵押资产是非常不同的，因此这可能是一个遥远的未来。

核心要点是，随着越来越多的消费应用创造并拥有有价值的订单流，加密世界将重新评估应用，因为人们将得出不可避免的结论——胖应用是不可避免的。